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【资讯】上半年错过股市调结构下半年莫错失政策机遇

发布时间:2020-10-17 02:19:27 阅读: 来源:水泥砖码垛机厂家

上半年错过股市调结构 下半年莫错失政策机遇

回顾A股上半年走势,不难发现,市场明显体现出冰火两重天格局:期间沪指跌幅超13%,创业板指数则大涨超50%。其中,主板重挫是在今年6月份,该月下跌近14%,使投资者原本脆弱的信心再次遭受打击。  按理说,既然是结构性行情 ,就不至于投资者谈股色变。问题在于占有多数比例的主板个股才是投资者持有的重点,于是出现投资者普遍亏损的情形也就不足为奇了。可以说,思路转变的滞后性是绝大多数投资者受打击的根本原因。  纵观当前主流观点,不难发现“重心下移”、“弱势震荡”、“A股投资机会弱于上半年”、“下调A股盈利预期”等字眼频繁出现,这也在某种程度上加重了市场的悲观情绪。从历史经验看,越是市场看法一致时,实际情况往往背道而驰。尽管从经济基本面看,市场恢复元气仍有待时日,但从政策面和外围市场的表现看,A股投资机会有可能强于上半年。1800点一线难以跌穿  不可否认,一旦市场波动,投资者往往习惯于拿经济基本面说事,我们不妨直面这一情况。国家统计局上周二公布,6月消费者物价指数(CPI)同比上涨2.7%,生产者物价指数(PPI)同比下降2.7%。数据表明,通胀依然不可忽视,而经济下行压力却不小,决定了国内流动性出现偏宽松的概率偏小。相应的是,股市由于资金面的限制而不太可能出现普涨的情形。  另外,从相关数据看,我国6月出口17个月以来首次转为下降,依靠出口拉动经济复苏的难度日趋加大。国内个人消费持续低迷,影子银行的问题导致泡沫滋生。外需疲软、内需乏力、投资过剩,这三点应该是我国经济稳增长轨道上的三个难题。这也是市场对后市悲观的一个重要依据。  不过,我们也看到,近期市场反弹的直接原因是中石油、中石化等权重股被强势拉抬。这里透露出一个强烈信号,即上半年低点1800点一线很明显成了难以跌穿的位置。从周线看,上周大盘涨幅有扩大之势,量能配合良好,从运行趋势看,有望逐步向最近一个下跳缺口即2190点附近靠拢,因此,近期反弹仍能持续。  四大利好因素值得期待  如果我们仅看到经济下行压力情况,而忽视随时可能的政策利好,显然是不够客观的。都说股市是经济晴雨表,拿已滞后的经济数据来分析当前和未来的股市,显然是不科学的。而且正是因为经济仍存下行压力,才使得利好政策更值得期待。  首先,从近期呼声最高的首次公开募股(IPO)重启讲起。我们知道,6月份股市大跌根源是“钱荒”,“钱荒”又是因为货币空转所致。如何将流动性有效注入实体经济,这是未来较长一段时间的主题。可以预计的是,股市作为实体经济最重要的融资平台,其融资功能不可能长时间缺失,IPO重启是迟早的事。而IPO重启的一个重要前提就是市场行情足以支持。因此,可以预想到的是,跟股市有关的利好政策将陆续出台,比如最近呼声较高的T+0交易,管理层已明确表态无法律障碍。  其次,利率市场化的有序推进,将使股市更为活跃。从目前进度看,存贷款利率下限放松管制明显快于上限,而且管理层也希望盘活存量资金,而非鼓励老百姓将钱长期存放在银行。因此,从股市依然是国内投资主要渠道来看,其无疑将吸引越来越多资金加入。  第三,吸引外资政策不断推进。中国证监会新闻发言人12日表示,将合格境外机构投资者(QFII)投资额度增加到1500亿美元,并将人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点在新加坡、伦敦等地进一步拓展,这将有利于吸引更多境外长期投资机构进入,增加长期资金来源,促进资本市场改革发展。  第四,外围市场也是不能忽视的因素。一、日本经济持续好转。据国际货币基金组织(IMF)有关报告显示,在全球主要经济体中,日本经济在一系列政策刺激下,有望恢复至较高2%的增长,其股市近期也在不断上涨,反映这一预期。日本6月银行贷款增速创四年新高,经常项目盈余连续两月增长也印证这一预测。作为日本的邻国,其经济强劲复苏无疑给我国经济带来正面影响。  二、美国股市连续走强。纳指创13年来新高,道指 、标普更创历史收盘新高,表明美股已进入较为确定的牛市。上述因素表明,当前的A股环境已跟历史上A股单边下跌的情形完全不同。因此,我们不必对A股过于悲观。  就下半年的操作策略而言,与时俱进、及时调整操作思路仍然是贯穿投资始终的主题思想。如果说上半年错过了创业板行情是因为不够深刻体会“调结构”的政策主旨,那么下半年最不应忽略的是政策导向以及社会发展的必然趋势,这将是我们选择标的的重点所在。

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