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海洋王照明蹊跷消失的产成品

发布时间:2020-03-02 12:28:00 阅读: 来源:水泥砖码垛机厂家

海洋王照明科技股份有限公司于6月6日披露了招股说明书(申报稿)及首发申请,从公布的过往三年经营数据来看,盈利增长水平不算出众但也堪差强人意了,其中营业收入从2009年的96822.65万元增长到2011年的132273.22万元,复合增长率为16.88%,净利润则从2009年的12011.65万元增长到2011年的18989.85万元,复合增长率为25.74%。

但是在企业盈利快速增长同时,员工利益却是被无情忽视的一部分。根据该公司招股说明书披露,在2009年和2010年两年中,海洋王照明没有为任何一名员工缴纳住房公积金,即便是在上市前的2011年突击开立了住房公积金账户之后,也仍有598人、占全部员工总数17.07%的员工未被纳入住房公积金缴纳体系中,而这又是显然违背了员工利益和劳动保护原则的。

可见,在海洋王照明盈利增长中,至少其中包含了一部分,是建立在剥削员工利益身上,如果参照2011年缴纳的住房公积金折算人均标准,这598名员工为海洋王照明贡献了265.62万元利润。同时也意味着该公司此前在经营过程中合规意识淡薄,使该公司的经营承担着较大的法律风险。

当然,这还并非是海洋王照明存在的主要问题,住房公积金缴纳方面的瑕疵,相比起该公司财务数据中存在的种种疑点,则是小巫见大巫了。

蹊跷流失的库存商品

从海洋王照明招股说明书主要产品的生产、销售情况部分披露的信息来看,该公司主营产品共包括三大类型,分别为固定照明设备、移动照明设备和便携照明设备。在过往三年中,产总产量始终大于总销售,综合产销率始终小于100%(见下图),其中尤以固定照明设备最为典型,连续三个年度产销率均维持在90%至95%之间。

这就意味着海洋王照明产品始终存在一定程度的产品积压,同时对应着库存商品数量的逐年净增加。

同时我们再来看该公司主营产品的单位成本,根据招股说明书盈利能力分析部分披露的信息,该公司主营产品的2011年单位生产成本均显著高于2010年,单项产品单位成本涨幅最小的也在6%以上(见下表)。

那么我们就不难得知,产成品库存数量逐年增加,同时伴随着产品单位成本的同比大幅上涨,这势必应当对应着存货-库存商品科目余额出现同比的大幅增加。

但事实上,根据招股说明书资产质量分析-存货部分的信息披露,库存商品2011年末余额为5377.26万元,同比上年末的7310.15万元却出现了大幅下降,且下降幅度高达26.44%。尤其是固定照明设备类产品,2011年产量比销量多出了32220套,同时单位生产成本也从2010年的463.26元/套增加到2011年的493.07元/套,但是该类产品的库存商品余额却从上年末的4759.55万元大幅下降至2011年末的3557.6万元,同比减少了1201.95万元。这显然违背了正常的财务逻辑,试问该公司,多生产出来的产品又流向了哪里呢?

对此本报认为,恐怕只有虚报产量才能够合理解释海洋王照明存在的此项财务矛盾了,也即该公司2011年各类产品的实际产量根本没有招股说明书中披露的那样多,则该公司显然将涉嫌虚假披露。

光源采购之谜

海洋王照明的主营产品为各类型照明设备,其中最核心的原材料显然当属光源为最,因为没有光源就不可能有任何照明的功效。同时一套照明设备中可能包含好几个光源,但是一个光源却不可能供应多套照明设备,因此该公司采购的光源数量,应当显著多于所生产的照明设备数量。但是海洋王照明却违背了这一想当然的正常逻辑。

根据招股说明书报告期内公司向前五名供应商采购情况部分披露,2011年该公司采购光源数量却仅有48.96万件,远远小于当年度照明设备总产量123.45万套,二者竟然相差了74.49万套。奇怪之处便是,在没有足够数量光源采购数量的支持,海洋王的照明设备又是怎样生产数来的?

此外,根据报告期内公司向前五名供应商采购情况,2011年从第一大客户金鸿新机电处采购光源数量为48.96万套,对应采购金额为2907.13万元,折算单位光源采购价格为74.49元/个。

但是根据主要原材料与能源价格变动部分披露,2011年度光源的平均采购单价竟然高达136.26元/个,不难发现第一大供应商的光源价格显著低于平均采购价格,在这背后又隐藏着怎样的秘密?本报将在下次详细解读。

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